Швейцарский банк назвал города с наибольшим риском «пузыря» на рынке жилья

Один из крупнейших инвестиционных банков UBS определил наиболее переоценённые мировые рынки недвижимости.

Швейцарский банк UBS опубликовал ежегодный индекс городов с наибольшим риском образования «пузыря» на рынке недвижимости в 2020 году — UBS Global Real Estate Bubble Index. Аналитики банка изучили цены на жилую недвижимость на 25 основных мировых рынках.

«Пузырь» — существенная и устойчивая неправильная оценка актива, которую невозможно доказать, пока он не лопнет. «Пузыри» регулярно случаются на рынках жилья, отмечают эксперты. 

Рынок недвижимости оказался устойчивым к последствиям пандемии. Рост цен на жильё даже ускорился в 2020 году. Однако риск «пузырей» растёт из-за продолжающегося роста цен, несмотря на предупреждающие сигналы, сказано в отчёте UBS. Росту цен способствует государственная поддержка доходов населения и рынков недвижимости, а также низкие ключевые ставки и приостановка банкротств.

«Очевидно, что текущее ускорение неустойчиво. Стоимость аренды уже падает в большинстве городов, а значит, вероятно, настанет этап коррекции, когда субсидии прекратятся, а давление на доходы домохозяйств вырастет», — пишет Bloomberg.

Один из главных трендов — изменение предпочтений при выборе жилья. Жить в пригороде становится более привлекательно, чем в дорогом центре города, благодаря возможности работать удалённо.

ТОП-7 городов с наибольшим риском возникновения «пузыря» на рынке жилья (с комментариями экспертов UBS):

• Мюнхен

«Мюнхен возглавляет наш рейтинг уже второй год подряд. За последнее десятилетие цены на жильё здесь увеличивались более чем на 8% ежегодно. Это самый быстрый темп роста цен среди всех изученных городов. Бум связан с хорошо диверсифицированной и растущей экономикой, а также с привлекательными условиями финансирования. Из-за роста населения предложение недвижимости крайне ограничено. Повышение процентных ставок или любое ужесточение условий финансирования вызовут коррекцию на рынке».

• Франкфурт-на-Майне

«Среднесрочный прогноз остаётся смешанным. В то время как компании вряд ли будут нанимать персонал в разгар экономической нестабильности, рост спроса должен замедлиться. Город стал практически недоступным для собственных жителей, что сделало жизнь в пригороде привлекательной альтернативой. Устойчивые и простые условия банковского финансирования — необходимое условие для стабильности цен на жильё. К тому же, строительство в последние годы заметно ускорилось».

• Торонто

«Цены на жильё в Торонто удвоились за последние 10 лет. Жилищный бум временно приостановился в 2018 году, когда ипотечные кредиты подорожали, а местные власти ввели налог для иностранных покупателей и контроль над арендой. Однако недавно рынок снова начал перегреваться. Благодаря привлекательным условиям финансирования и росту спроса на частные дома, цены выросли почти на 6% за последние четыре квартала. Однако ожидаемое укрепление канадского доллара ослабит привлекательность недвижимости в Торонто для иностранцев, когда откроют границы».

• Гонконг

«Мы ожидаем, что цены на жильё в Гонконге будут варьироваться от стабильных до растущих, с однозначным приростом к концу июня 2021 года. Бюджетный рынок останется более волатильным из-за всплеска безработицы. И наоборот, элитный сегмент будет стабилен благодаря ограниченному предложению и способности покупателей извлекать пользу из экономического кризиса».

• Париж

«Цены выросли на 6% за последний год и сейчас почти на 30% превышают уровень 2015 года, когда началось восстановление рынка. Рост цен немного ускорился по сравнению с предыдущими годами. Этому способствовали падение процентных ставок и иностранный спрос в элитном сегменте. Международная притягательность города и дефицит жилья поддерживают рост цен, но отъезд населения представляет риск для ценовой стабильности».

• Амстердам

«Простые условия банковского финансирования, сильная экономика и высокий спрос на покупку жилья для сдачи в аренду укрепили рынок с 2013 по 2018 годы. Предложение не успевало за растущим спросом. Цены росли быстрыми темпами — более 10% ежегодно. Затем рост цен замедлился, и за последний год стоимость жилья поднялась всего на 4%. Несмотря на рост доходов населения, доступность жилья уменьшилась. Банки недавно ужесточили требования по ипотечному кредитованию, что ограничит дальнейший рост цен на жильё».

• Цюрих

«Несмотря на то, что избыточный спрос на жильё поддержит цены в краткосрочной перспективе, негативные последствия рецессии до сих пор не проявили себя. Готовность потенциальных покупателей жилья платить будет стагнировать в ближайшие несколько кварталов. Более того, если экономический кризис затянется, высокие цены на рынке вторичного жилья Швейцарии, в конечном счёте, станут неустойчивыми».

Москва заняла 17 место в индексе как переоценённый рынок. Эксперты также назвали переоценёнными рынки в Ванкувере, Лондоне, Токио, Лос-Анджелесе и Стокгольме.

Городами со справедливыми ценами оказались Мадрид, Бостон, Сингапур, Варшава, Милан и Дубай. Недооценённым признан рынок Чикаго.

Источники: UBS, Bloomberg

Автор: Ани Мурадян