Из-за роста франка коммерческая недвижимость в Швейцарии становится более рискованной

Рост швейцарского франка делает инвестиции в коммерческую недвижимость Швейцарии более рискованными, сообщает Bloomberg.

В январе 2015 страховой холдинг Swiss Life приобрел офисное здание в Женеве за 535 млн швейцарских франков (613 млн долл.). Сделка побила рекорд по стоимости в городе. День спустя центральный банк внезапно решил отвязать национальную валюту от евро и сдавать недвижимость в аренду стало труднее.

15 января 2015 центральный банк объявил о решении отвязать швейцарский франк от евро, чтобы защитить экономику страны от долгового кризиса. В тот же день национальная валюта подскочила на 41% по отношению к евро (1 евро стал равен 85,17 сантимам), достигнув исторического пика. Франк также повысился по отношению к доллару. В итоге, экспорт из Швейцарии в одночасье стал дороже, и расходы иностранных компаний на аренду резко возросли.

Такие крупные инвесторы, как Swiss Life и управляющая компания пенсионного фонда Pensimo Management, продолжают скупать объекты, даже несмотря на то, что из-за роста доли пустующей недвижимости понижаются арендные ставки и доходность. Причина продолжающихся сделок — отсутствие высокодоходных альтернатив в стране.

Арендные ставки швейцарских офисов понижались с 2011 года. Строительный бум в Цюрихе и Женеве создал избыток площадей, и собственники были вынуждены сократить стоимость аренды. По данным JLL, в IV квартале 2014 процент пустующих площадей в Цюрихе составил 5,1%, достигнув пика с 2004 года. Годовая аренда премиальных помещений подешевела с 1 100 франков/м² (в 2011) до 825 франков/м². В Женеве процент пустующих площадей составляет 4,9% — самый высокий показатель с 1998 года. Премиальная аренда в городе подешевела на 5,1% до 925 франков/м². По мнению аналитиков Credit Suisse, процент пустующих площадей в ближайшие годы будет только увеличиваться.

Как считают аналитики JLL, сильный франк может отпугнуть иностранные компании, снимающие офисы в Швейцарии. Однако есть инвесторы, которые считают, что повышение франка не отразится на стоимости аренды в современных зданиях, расположенных в центральных районах — на такие объекты всегда есть спрос.

Швейцарские офисы приносят рекордно низкую доходность — 4%. Однако такая недвижимость всё равно пользуется спросом среди инвесторов, поскольку стоит далеко впереди облигаций с их отрицательной доходностью.

В 2014 году инвесторы приобрели коммерческую недвижимость в Швейцарии на сумму 3,1 млрд франков. Для сравнения, в 2013 году сумма составила 3,4 млрд.

Юлия Кожевникова, Tranio.Ru